第44章 分笔买入

    夜色浓稠，饥饿感在身体深处发出低沉而持续的嗡鸣，如同远处变压器永恒的、令人烦躁的低频噪音。陆孤影端坐在书桌前，背脊挺直，目光落在屏幕上那份刚刚完成的“南山公用极端价值评估报告”的最后一页。评估已经结束，逻辑已经清晰，价值区间已经划定。黎明时分，市场将再度开启，而他，需要在今夜，为这唯一的、经过重重筛选的候选标的，制定出具体、机械、不带任何感情色彩的买入计划。

    “分笔买入”——这是他为南山公用，也是为“启航”阶段任何符合条件的标的，预设的核心操作策略之一。其目的并非预测短期底部，而是为了应对市场的不确定性和自身可能存在的判断误差，在控制总体风险暴露的前提下，尝试建立一个相对有利的、平滑的初始成本。

    他调出“启航参数”文档，回顾关键约束：

    • 总交易资本组合资产：~8321元。

    • 风险暴露上限：≤ 4026元。

    • 单一个股仓位上限：≤ 1664元（20%）。

    • 单笔风险上限：≤ 83元（1%）。

    然后，他打开一个空白文档，开始起草“南山公用（600bbb）买入计划书”。

    第一步：确定总体仓位与风险预算

    1. 最大理论仓位：根据个股上限1664元，当前股价3.20元，可买入约 500股（1664 / 3.20 ≈ 520股，取整500股便于计算）。

    2. 风险预算分配：为该标的分配的总风险预算（触及止损的最大亏损）不得超过83元（总资本1%）。如果止损幅度设为-10%（即股价下跌10%触发止损），那么可投入的最大本金为 83 / 10% = 830元。

    3. 仓位决策：830元 < 1664元（个股上限）。因此，该标的的首次建仓总金额，应以830元为上限，以确保即使立即触发止损，总损失也严格控制在1%的“铁律”之内。830元，按3.20元股价，可买入约 259股，取整为 200股（预留缓冲和计算简便），对应金额约640元，留有剩余风险预算应对可能的补仓（如有计划）。

    4. 最终确定：首次建仓目标：买入200股南山公用，占用资金约640元，占总资本约7.7%，预留风险预算19元（83-64）。

    第二步：设定买入区间与分批计划

    基于“极端价值评估”，他认为3.20元的当前价已具备安全边际，但市场情绪低迷，不排除有更低价格。他设定一个“理想买入区间”：3.10 - 3.15元。这个区间相比当前价有约1.5-3%的折让，提供了额外的安全垫，也符合他“不追高、耐心等待更好价格”的原则。

    分批策略：

    • 第一笔：如果股价进入“理想买入区间”（3.10-3.15元），则买入 100股。此为初步建立观察仓，确认市场流动性，并让持仓产生“心理锚定”效应。

    • 第二笔：如果买入第一笔后，股价继续下跌，例如跌至 3.00-3.05元 区间（较第一笔成本再低约3%），则考虑买入剩余的 100股，完成200股的建仓目标。此举意在降低平均成本，但前提是下跌并非由公司基本面恶化导致，且总风险预算仍可控。

    • 第三笔（预留）：如果市场出现极端恐慌，股价跌至 2.90元以下（接近止损位），则需重新评估整个投资逻辑是否依然成立。除非有充分理由证明逻辑未变且安全边际极度诱人，否则绝不进行第三笔买入，严格执行止损。此笔仅存在于计划中，作为极端情景推演。

    第三步：明确止损与持有逻辑

    1. 止损位：设定为 2.88元（较3.20元下跌10%）。这是基于技术（整数关口）、风险预算（10%跌幅对应83元亏损）和“极端价值”评估中下行风险估算的综合点位。触及即无条件卖出，不考虑任何“再等等”。

    2. 持有逻辑：基于“极端价值”报告。持有期间，需定期（如每周末）检查：

    ◦ 公司基本面是否恶化（公告、行业新闻）？

    ◦ 买入逻辑（深度破净、资产扎实、现金流稳定、市场冷遇）是否改变？

    ◦ 市场整体情绪是否发生根本逆转（情绪坐标进入“贪婪”区域）？

    只要逻辑未变，则耐心持有，忍受波动，等待价值回归或市场情绪修复。

    3. 潜在退出条件（非止损）：

    ◦ 股价上涨至“中性价值区间”上沿（4.00元）附近，考虑分批卖出。

    ◦ 发现更具风险收益比的替代标的，经严格比较后换仓。

    ◦ 持股时间过长（如超过一年）而无任何逻辑进展，考虑机会成本，重新评估。

    第四步：制定明日（周一）具体操作指令

    将上述计划，转化为明日开盘后可执行的、机械化的指令：

    • 标的：600bbb 南山公用。

    • 操作：买入。

    • 第一笔条件单：

    ◦ 条件：股价 ≤ 3.15元。

    ◦ 动作：买入100股，价格“限价3.15元”。

    ◦ 有效期：当日有效。

    • 第二笔观察：若第一笔成交，则设置价格预警：股价 ≤ 3.05元。达到预警后，不立即下单，需人工再次快速核对市场信息与持仓逻辑，确认无新利空后，再手动下单买入100股（限价3.05元）。加入人工复核步骤，防止在恐慌中非理性补仓。

    • 止损单：持仓后，立即设置条件单：股价 ≤ 2.88元，卖出全部持仓。此为最高优先级指令。

    • 纪律：无论第一笔是否成交，今日盘中绝不进行任何计划外的操作。收盘后复盘执行情况。

    计划制定完毕，他通读一遍，检查是否有逻辑矛盾或遗漏。然后，他将这份计划保存，并打印出一份简版，贴在屏幕旁边，上面用红笔圈出几个关键数字：买入区间3.10-3.15，仓位200股，止损2.88。

    做完这一切，已是深夜。饥饿感和疲惫如同潮水，几乎要将他淹没。他关闭电脑，屏幕的光瞬间熄灭。房间里只剩下窗外渗入的、城市永不眠息的微弱光污染，以及他自己沉重而缓慢的呼吸声。

    他躺到床上，闭上眼睛。脑海里，不再有纷杂的念头，只有那份冰冷的、条理清晰的

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