咸通四年（公元863年），南诏国持续犯边，安南战事吃紧，南疆防务压力剧增。朝廷为补强邕州边防，下诏从徐、泗二州招募青壮士兵两千人，戍守邕州，其中抽调八百精锐驻防桂林，约定三年戍期届满即可轮换归乡，以三年一替的制度安抚戍卒军心。
彼时徐泗观察使崔彦曾性情严苛、刻薄寡恩，不恤戍卒劳苦。桂林戍卒远戍南疆、背井离乡，戍期三年期满后，崔彦曾屡次违约，屡次推迟轮换归期。八百徐泗戍卒在瘴疠之地苦守六年，远超约定戍期，数次联名上书请求还乡，皆被崔彦曾驳回，甚至勒令再留守一年。
连年戍边、归乡无望，戍卒身心俱疲、怨气滔天，彻底心生反意。众人推举军中粮料判官庞勋为首领，决意聚众哗变、自行北归。当年七月，庞勋率领八百戍卒斩杀监军、烧毁营寨，自桂林起兵，一路向北转战。
这支戍卒兵马久经战阵、战力精锐，沿途击溃州县官军，穿越桂、湘、鄂、皖、浙、苏数省，一路收拢流民、扩充队伍，声势日渐浩大。大军一路北上，所向披靡，最终打回徐州故土，正式高举义旗，起兵反唐，震动中原东南半壁江山。
庞勋起义持续数年，转战千里、席卷数州，消耗大唐大量兵力财力。朝廷调集多路藩镇重兵围剿，历经数次惨烈大战，最终庞勋在宿州兵败战死，这场由戍卒哗变引发的大规模农民起义方才彻底平定，但经此一乱，大唐东南财赋核心区遭到重创，国力进一步损耗。
同年七月，朝廷再度重申安南抚恤政令。因安南全境遭蛮寇攻陷，百姓流离失所、田园荒芜，朝廷再度下诏豁免沦陷区百姓两年赋税丁钱，暂缓民生压力，静待边疆收复、恢复生产，持续稳固南疆民心。
四、天灾频发与河道治理
咸通八年（公元867年）春季，北方突发重大天灾，河中、晋州、绛州三州地域爆发剧烈地震。大地震颤崩裂，公私屋舍大面积坍塌损毁，无数百姓流离失所、死伤惨重，北方民生遭到严重冲击。
与此同时，南方漕运要道因山体崩塌、巨石堵塞河道，江水壅塞、航路断绝。唐代长安粮食、物资供给高度依赖南方漕运，河道梗阻直接导致京师物资输送停滞，朝野物资短缺、物价飞涨。为疏通命脉、保障京师供给，朝廷紧急征调大批役夫奔赴南方河道，凿石清淤、修缮航道。经昼夜施工，堵塞水路尽数贯通，漕运恢复畅通，京师物资供给得以如常运转。
五、皇室奢靡与朝野颓势
晚唐历经数朝动荡，国力已然疲弱，然懿宗中后期日渐奢靡怠政，皇室开销极尽铺张，尽显亡国之兆。
咸通十年（公元869年），懿宗爱女同昌公主下嫁起居郎韦保衡。懿宗极度宠溺公主，倾尽内府库藏珍宝作为嫁妆，金银玉器、珠翠锦绣、奇珍古玩不可胜数。公主新居宅邸雕梁画栋、极尽奢华，梁柱门窗皆以珍宝装饰，庭院规制、器物精美程度，终唐一代极为罕见，耗费国库巨额财力，朝野奢靡之风自此愈演愈烈。
咸通十二年（公元871年），同昌公主薨逝，朝廷举行空前盛大的葬礼，追封文懿公主。送葬仪仗绵延数十里，车马旌旗、香幡仪仗极尽奢华，陪葬珍宝堆积如山，文武百官悉数参与送葬，耗费人力物力不计其数，举国为之劳弊。
同年，东南浙东、浙西两地接连发生地震，百姓受灾惨重。懿宗虽沉溺奢靡，仍下诏派遣专员奔赴灾区主持赈灾、安抚流民、修缮民居，施行救灾恤民之政。彼时大唐边疆依旧战火不断，南诏、吐蕃屡屡犯边侵境，寇掠州县、屠戮边民。唐军疲于奔命、四面作战，却仍奋力击退南诏主力，稳固西南边防。同时，原隶属吐蕃、居于甘肃、凉州一带的嗢末部，因不堪吐蕃奴役，仰慕大唐教化国力，举国归附唐朝，为晚唐衰败的边疆局势挽回一丝声势。
咸通十三年（公元872年）四月，浙江东、西道再度爆发地震，灾情较前更为严重，多地房倒屋塌、流民遍野。懿宗再度遣使赈灾，减免灾区赋税、赈济灾民，尽力安抚地方。边疆局势延续上年态势，唐军持续抵御南诏、吐蕃侵扰，屡败南诏大军，凉州嗢末部彻底归附大唐，西北边疆势力格局得以小幅稳固。
六、迎奉佛骨与帝祚终结
咸通十四年（公元873年）三月，懿宗晚年笃信佛法、沉迷祈福，不顾国力疲弊、朝野非议，决意效仿前朝，派遣宦官专程前往凤翔法门寺迎请佛骨舍利入京。
诏令一出，满朝文武纷纷上书劝谏。众臣皆以唐宪宗元和迎佛骨之事为戒，直言宪宗迎佛骨后不久便猝然驾崩，此乃不祥之兆，恳请陛下罢除此举、休养国力、勤政安民。然懿宗固执己见、心意已决，坦言“朕生得见佛骨，死亦无恨”，执意推进迎佛大典。
为彰显虔诚，懿宗下诏举国筹备，工匠连夜打造华美佛塔、精致宝帐，精制香幡、幢盖等礼佛器物，所有陈设皆以金玉、锦绣、珠翠精心雕琢，极尽奢华，耗费内府无数珍宝。自长安皇城至法门寺三百里官道之上，车马相望、昼夜不绝，官民奔走、举国喧嚣，耗费人力财力无可计数。
四月初八，佛骨舍利正式送入长安京城。朝廷以禁军列阵为仪仗先导，宫廷雅乐、民间乐舞交相辉映，迎佛人流绵延数十里，盛况空前、举国轰动。长安世家大族、富贵商贾争相于官道两侧搭建彩楼，举办无遮大法会，争相奢靡攀比，朝野浮华之风达到顶峰。
懿宗亲登安福门城楼，亲迎佛骨，下楼跪拜舍利，虔诚至极、感慨落泪。为彰显皇恩、祈福国泰民安，懿宗下诏赏赐京城高僧，以及曾亲历元和迎佛盛典的年迈百姓，各赐金帛珍宝。佛骨先被迎入大内禁宫供奉三日，供皇室瞻仰礼拜，随后迁出皇宫，安放于长安安国崇化寺，供朝野官民共同祭拜。
上至宰相、下至文武百官，纷纷踊跃捐献金帛物资，礼佛布施之物堆积如山、数不胜数。为配合礼佛盛事、彰显仁政，懿宗特颁德音，大赦天下，酌情减免狱中囚徒刑罚，试图以佛法福报庇佑国运。
然极尽奢靡的礼佛之举并未换来长治久安，反而透支国力民心。咸通十四年六月，懿宗龙体突发不适，缠绵病榻、日渐衰弱。至七月十六日，病情急剧恶化，汤药无效、病危弥重。
七月十八日，病危的懿宗召集群臣宦官，下诏立普王李俨为皇太子，令其监国理政、总领军国大事，托付社稷江山。
咸通十四年七月十九日，唐懿宗李漼于长安咸宁殿驾崩，享年四十一岁。天子骤崩，朝野举哀，百官议定谥号为睿文昭圣恭惠孝皇帝，庙号懿宗。
皇太子李俨继位，更名李儇，是为唐僖宗。咸通十五年（公元874年）二月，僖宗主持葬礼，将懿宗灵柩安葬于简陵（今陕西省富平县境内），一代晚唐帝王的统治彻底落幕。
懿宗在位十四年，前期尚能任用良将、平定内乱、抚恤灾民、稳固边疆，维系大唐残局；后期奢靡怠政、笃信佛事、滥耗国库、纵容弊政，加之天灾频发、边患不息、民变迭起，彻底耗尽中晚唐积累的国力根基。自懿宗之后，大唐盛世余辉彻底散尽，藩镇割据、农民起义愈演愈烈，唐朝覆灭之势已然无可逆转。